研究所人員縮減公募降費降傭券商業務尋求轉型
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發布 : 09-09
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研究所人員縮減 公募降費降傭券商研究業務尋求轉型◎記者 王彥琳A股上市券商半年報披露完畢，上海證券報記者梳理半年報注意到，部分券商研究所人員相比去年底有所縮減。在公募基金降傭降費背景下，券商研究業務正面臨較大沖擊。行業轉型已成必然。多家券商在半年報中強調要提升研究轉化效率，協同對內對外賦能，探索多元化的收入模式。部分券商研究所人員數量下滑對比券商今年半年報與去年年報數據發現，截至今年6月底，東方證券、中信建投、天風證券、中泰證券等多家券商研究人員數量相比去年底有所下降。東方證券半年報顯示，截至報告期末，公司證券研究業務共有研究崗位人員105人，具備分析師資格的有77人。而據其2022年年報，彼時公司證券研究業務共有研究崗位人員129人，具備分析師資格的有78人，相比之下，共減員25人。中信建投2022年年報顯示，截至2022年底，公司研究及銷售團隊共295人，而據2023年半年報，截至報告期末，公司研究及銷售團隊共281人，減少10余人。截至2022年底，天風證券共有研究人員303名，而截至今年6月底，公司研究所研究人員只有210余名，減少90余人。中泰證券研究業務條線人員同樣出現縮減。相比去年底的151人，截至上半年末，公司共有研究人員137人，減少14人。公募降傭對券商研究所沖擊明顯人員縮減背后，反映出公募基金費率改革之下，各家券商研究所正力圖控制成本。今年7月，公募基金費率改革正式開啟，包括降低公募基金證券交易傭金率、完善公募基金行業費率披露機制等系列舉措。一直以來，公募基金的傭金分倉收入是支撐賣方研究的關鍵來源。隨著公募降傭，部分券商研究業務將顯著承壓。記者了解到，目前已有幾家券商研究所選擇“優化”研究團隊，此前還有券商傳出大規模優化、裁撤研究所等傳聞。據平安證券估算，若被動指數型、增強指數型基金平均交易傭金費率下降至0.023%，其他類型基金平均交易傭金率下降至0.046%，基于2023年7月20日各類公募基金資產凈值占比及2022年交易傭金規模和平均費率測算，公募基金交易傭金預計下降81億元，占2022年交易傭金的43%。此外，部分券商研究所由于分倉傭金來源較為單一，更容易受到影響。一些公募基金公司傭金席位中，其股權關聯券商傭金占比相對較高，若后續基金管理人在單一證券公司的交易傭金分配比例上限降低，這類券商或受到沖擊。有券商研究所人士透露，公募降傭背景之下，研究所壓降成本已成趨勢。總體看，內部派點高的團隊受影響較小，派點低且內部排名較低的團隊將面臨較大降薪壓力。“降傭之后行業競爭會更加白熱化。”一位券商分析師表示，除了內部考核之外，分析師在外部派點的競爭上會更加激烈。券商研究業務探索轉型新路徑面對收入下滑，轉型已成為大勢所趨，多家券商研究所都在探索多元化的創收路徑。天風證券在半年報中透露，公司研究所以產業鏈研究方法為核心，致力于打造國家級產業研究智庫，為產業、上市公司、二級市場投資者服務。研究所以對產業資源的整合能力及產業投資機遇和趨勢洞悉作為核心競爭力，在資本與實業之間搭建橋梁和紐帶，為各級市場相關主體提供研究咨詢、挖掘投資機會等服務。“賣方研究可借助此次基金費率改革，進行戰略調整，適當面向內部業務傾斜。即逐步轉為買方研究。在面向公募基金服務方面，希望可以依托各券商研究報告的公開化，進行公平公正的評選，摒棄‘名利場’的色彩，促成研究員的優勝劣汰，樹立以研究為核心的新業態。”西南證券首席顧問張剛說。“券商研究業務在服務上的內外均衡應該是發展趨勢。”一家券商研究所負責人表示，券商內部各業務條線對研究業務的協同需求是非常明顯的，在對內協同服務上，券商研究所還有比較大的拓展空間。此外，券商研究業務的對外服務對象和機構有待挖掘，亟待拓展新的市場和業務空間
